Trump vs. El mundo: "Esto se pondrá feo rápido" - .

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viernes, 24 de mayo de 2019

Trump vs. El mundo: "Esto se pondrá feo rápido"

 


















Escrito por James Rickards a través de The Daily Reckoning,
Los mercados aún se están enfrentando a la realidad de la guerra comercial después de muchos meses de complacencia.

La primera guerra comercial desde la década de 1930 se ha intensificado y puede continuar en los próximos años.
Trump no puede hacerse con aranceles. En los próximos días y semanas, podemos esperar más menciones de aranceles para todos los productos chinos que ingresan a los EE. UU.
Si Trump sigue adelante con más aranceles, puede esperar que China tome represalias nuevamente, como lo hizo en respuesta a los últimos aranceles de EE. UU.
Inicialmente, el mercado de valores decidió que los temores de la guerra comercial eran exagerados. En el interior de la circunvalación, la sabiduría convencional dijo que Trump alcanzaría un acuerdo con China, que toda su dura conversación fue solo una estratagema de negociación.
No fue De acuerdo o en desacuerdo con Trump, quiere decir lo que dice acerca de los aranceles y el comercio.
Trump nunca ha dudado en su creencia de que China y otros países se están aprovechando de los bajos aranceles de EE. UU. Para exportar a los EE. UU., Perjudicando a la industria de los EE. UU.
La única razón por la que no actuó antes fue porque quería que China lo ayudara a recuperar el programa nuclear de Corea del Norte. Pero esos esfuerzos fracasaron en gran parte, y Trump se quitó los guantes.
Este mes, la sabiduría convencional demostró ser errónea, una vez más, y el mercado de valores se ha visto obligado a cambiar de opinión. Solo mire la reacción del mercado desde que Trump comenzó a twittear que un acuerdo era poco probable a principios de este mes.
Las pérdidas del lunes fueron particularmente pesadas después de que China anunció aranceles de represalia poco antes de la apertura del mercado (¿cree que el momento fue una coincidencia?).
Ayer el mercado recuperó algunas de las fuertes pérdidas del lunes. Pero no coloco mucho stock en el repunte del mercado de ayer. Hay diferencias fundamentales en las posiciones de Estados Unidos y China que no se pueden negociar fácilmente.
Hay una gran diferencia entre confrontar a China hoy y confrontar, digamos, Japón en los años ochenta. ¿Recuerdas cuando todo se hizo en Japón y los japoneses estaban comprando íconos estadounidenses como el Empire State Building y el Rockefeller Center?
Pero hoy, China tiene mucho más poder que Japón. China también está en una postura mucho más adversa hacia Estados Unidos que Japón. Los Estados Unidos básicamente defienden a Japón y mantienen varias bases militares en territorio japonés. A pesar de algunas fricciones locales, Japón da la bienvenida a la presencia de EE. UU. En contra de las ambiciones chinas en la región.
Estas realidades significan que China no aceptará sino que tomará represalias por cualquier acción tomada por los Estados Unidos. Ya lo ha demostrado. La próxima vez, los chinos pueden optar por tomar represalias no solo con sus propias tarifas, sino también con otras formas de guerra financiera. China también podría volverse más agresiva al enfrentarse a EE. UU. En el Mar de China Meridional y sus alrededores.
Con las tensiones regionales ya altas, los riesgos de un incidente entre las fuerzas estadounidenses y chinas podrían aumentar aún más.
Una de mis principales tesis es que en tiempos de demasiada deuda y muy poco crecimiento, los países recurren primero a las guerras de divisas y luego a las guerras comerciales y, finalmente, a las guerras de guerra para robar el crecimiento a los socios comerciales y rivales geopolíticos.
El problema con las guerras de divisas es que todas las ventajas son temporales y se eliminan rápidamente por represalias. No solo el mundo no está mejor, sino que está peor, debido a los costos y la incertidumbre que resultan de las manipulaciones de la moneda. Eventualmente, el mundo se despierta a esta realidad y se mueve hacia el escenario de la guerra comercial. Luego al escenario de la guerra de tiro.
Esta nueva guerra comercial se volverá fea y la economía mundial, que ya se está desacelerando, será un daño colateral. Debido a los billones de dólares en deuda denominada en dólares en los mercados emergentes, se podría estar produciendo una crisis de deuda soberana externa a gran escala si los países de mercados emergentes no pueden ganar dólares de las exportaciones para pagar sus deudas.
Los mercados aún no están completamente preparados para esto, pero usted puede estarlo. Ahora es un buen momento para aumentar su asignación de efectivo para reducir la volatilidad y aumentar su exposición al oro como un refugio seguro.
Oremos para que las guerras de tiro no estén en los talones de esta próxima guerra comercial.

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